Analisi Bitcoin: perché la SEC potrebbe approvare l’ETF Bitcoin? Cosa c’è di diverso questa volta?

Il mese scorso, una domanda per Bitcoin ETF ha raggiunto nuovamente l’ufficio della SEC statunitense. CBOE, VanEck e SolidX, i co-richiedenti questa volta, avevano subito un rifiuto individuale in precedenza. Tuttavia, i candidati e molte persone che hanno un occhio attento su questo evento, credono che questa volta la posizione della SEC potrebbe cambiare. Questa applicazione non è stata il primo tentativo di raggiungere la SEC. Era stato rifiutato prima. Anche i candidati non erano nuovi a questo.

Perché la domanda precedente è stata respinta?

La SEC ha rifiutato bitcoin tre volte in precedenza, ma questa volta le cose sembrano favorevoli per un via libera

Il primo tentativo per la creazione di Bitcoin ETF è stato avviato dai gemelli Winklevoss nel marzo 2017. Avevano proposto che il fondo solo Bitcoin sarebbe stato scambiato come una normale azione sotto il simbolo “COIN”. La SEC ha preso la decisione di impedire la proposta di ETF in quel momento, poiché ha citato “preoccupazioni circa il potenziale di atti e pratiche fraudolente o manipolative”. Quindi cosa ha spinto la SEC a rifiutare la proposta di ETF sui bitcoin?

  • Nel dicembre 2017 il Chicago Board Options Exchange (Cboe) ha depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti per elencare più ETF sui futures bitcoin che anch’essi avevano subito il rigetto.
  • Nel gennaio 2018, la SEC aveva rifiutato i piani di membri di due gruppi commerciali di Wall Street, Investment Company Institute e Securities Industry and Financial Markets Association per istituire fondi negoziati in borsa (ETF) per bitcoin e altre criptovalute. Questi sono stati nuovamente respinti poiché la SEC afferma che ci sono una serie di importanti problemi di protezione degli investitori che devono essere esaminati prima che gli sponsor inizino a offrire questi fondi agli investitori al dettaglio.
  • La liquidità e la famigerata volatilità dei mercati delle criptovalute farebbero perdere agli investitori al dettaglio i loro investimenti sono stati considerati il ​​problema principale. Gli altri problemi che sono stati esaminati erano custodia, sicurezza dei beni e potenziale manipolazione

Nel marzo 2018, dopo che la SEC aveva rifiutato altri due tentativi di ETF (uno era quello di SolidX Management – l’attuale co-richiedente), il presidente di CBOE Global Markets, ha raggiunto la SEC incoraggiando la creazione di un exchange-traded fund (ETF) di Bitcoin.

“La Commissione non dovrebbe ostacolare l’arrivo sul mercato di tali ETP” 

Inoltre, leggi: Bitcoin Futures Volume Spike su CME, Segnalazione di Wall Street Money Moving to Cryptos

Cosa rende diversa la proposta di ETF Bitcoin questa volta

La domanda presentata da CBOE, VanEck e SolidX è stata preparata considerando tutte le ragioni addotte in precedenza da SEC. I dettagli in cui è preparato il documento sono impressionanti.

Le ragioni principali sembrano essere state tutte risolte.

  • Per quanto riguarda la protezione degli investitori al dettaglio, la dimensione del biglietto di investimento è impostata su un livello elevato per mantenere il prodotto fuori dalla portata di investitori al dettaglio molto piccoli. Ogni azione, secondo la proposta, sarebbe di 25 bitcoin rendendola troppo costosa per un investitore al dettaglio
  • In precedenza non c’erano servizi di custodia, che la signora Dalia Blass, Director Division of Investment Management, US Securities and Exchange Commission aveva menzionato nella lettera di risposta che aveva respinto la formazione di ETF nel gennaio 2018. Fortunatamente, i servizi di custodia per le criptovalute ora sono disponibile con Coinbase e Borsa Svizzera  
  • Per quanto riguarda il furto dovuto a pirateria informatica, l’applicazione menziona che tutti i bitcoin detenuti dal Trust verranno archiviati utilizzando “portafogli multi-firma per celle frigorifere”. Inoltre, “Ai fini del backup e del ripristino di emergenza, il Trust manterrà i backup del portafoglio di cold storage in località geograficamente distribuite negli Stati Uniti, inclusi il nord-est e il Midwest”. In futuro ha affermato la caratteristica di sicurezza aggiungendo un’assicurazione alle attività sottostanti.

Prevede di mantenere una copertura assicurativa completa sottoscritta da varie compagnie assicurative. La polizza assicurativa porterà limiti iniziali di $ 25 milioni di copertura primaria e $ 100 milioni di copertura in eccesso, con la possibilità di aumentare la copertura a seconda del valore dei bitcoin detenuti dal Trust. Nella misura in cui il valore delle partecipazioni in bitcoin del Trust supera il totale di $ 125.000.000 di copertura assicurativa, lo sponsor ha preso accordi per una copertura assicurativa aggiuntiva con l’obiettivo di mantenere la copertura assicurativa in un rapporto uno a uno con le partecipazioni in bitcoin del Trust valutate negli Stati Uniti. dollari tali che per ogni dollaro di bitcoin detenuto dal Trust c’è una pari quantità di copertura assicurativa.

“In precedenza anche la liquidità era stata vista come un problema. Ora con il lancio dei futures su Bitcoin c’è un volume decente generato sia su CBOE che su CME. Anche nei mercati spot attraverso gli scambi crittografici, il volume sembra essere in crescita “.

Cosa pensano i regolatori dell’ETF Bitcoin?

Anche i regolamenti sembrano favorire questa volta, il che ha anche costituito un motivo importante per il rifiuto poiché SEC ha spiegato che i Bitcoin non erano regolamentati. Ma ora, Bitcoin Futures ha iniziato a fare trading in CBOE e CME attirando molte banche di investimento di Wall Street su artisti del calibro di JP Morgan e Goldman Sachs. Inoltre il mese scorso, la stessa SEC ha fornito ulteriore chiarezza quando ha annunciato che Bitcoin, Ether e altre criptovalute decentralizzate non saranno classificate come titoli.


Oltre a questi punti trattati direttamente, le macro ora sono cambiate. Il mondo è diventato più consapevole di cosa sono le criptovalute rispetto a quello che erano l’anno scorso. Con le correzioni dei prezzi gli speculatori sembrano dover stare a riposo, per ora, facendo spazio agli investitori e alle parti interessate autentiche.

L’ETF Bitcoin sembra una realtà vicina poiché molti punti sono a favore che in precedenza non lo erano. La decisione questa volta può essere positiva a meno che la SEC non tolga nuovamente dal nulla alcune ragioni per non approvare l’ETF. Aspettiamo e guardiamo.

L’ETF Bitcoin sarà approvato il mese prossimo? Fateci sapere le vostre opinioni sullo stesso.

Mike Owergreen Administrator
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