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Hester Peirce, un commissario della SEC obietta il secondo rifiuto dell’ETF Bitcoin di Cboe che sarà gestito dai fratelli Winklevoss dalla SEC. Nel suo post ufficiale, chiama la SEC a smorzare l’innovazione, impegnarsi nella regolamentazione del merito e inibire l’istituzionalizzazione che potrebbe mitigare i rischi presenti nel mercato dei bitcoin e delle criptovalute.
Hester Peirce, “Crypto Mom” dissente dal rifiuto della SEC di Bitcoin ETF
Ieri, la richiesta di Bitcoin ETF su Bats BZX Exchange da parte dei fratelli Winklevoss è stata respinta per la seconda volta. Il primo rifiuto di “Winklevoss Bitcoin Trust” è arrivato lo scorso anno. Se fosse stato approvato, questo sarebbe diventato il primo ETF sulla criptovaluta in assoluto. L’approvazione avrebbe ulteriormente portato gli investitori istituzionali nel mercato delle criptovalute.
Tuttavia, non tutti i funzionari sono contro l’ETF Bitcoin poiché il Commissario della SEC rilascia ufficialmente “Dissenso del Commissario Hester M. Peirce a BatsBZX”.
Scrive Peirce,
“Sono rispettosamente dissenziente dall’ordine della Commissione che disapprova una proposta di modifica delle regole, come modificata, per quotare e scambiare azioni di Winklevoss Bitcoin Trust su Bats BZX Exchange, Inc. (” BZX “).”
Afferma inoltre,
“Contrariamente alla determinazione della Commissione, credo che la modifica della regola proposta soddisfi lo standard statutario e che dovremmo consentire a BZX di elencare e scambiare questo prodotto negoziato in borsa basato su bitcoin (” ETP “).”
Il suo punto di preoccupazione è la protezione dei consumatori che viene minata impedendo agli investitori istituzionali di entrare nel mercato.
“Sono preoccupato che l’approccio della Commissione metta a repentaglio la protezione degli investitori precludendo una maggiore istituzionalizzazione del mercato dei bitcoin. Una maggiore partecipazione istituzionale migliorerebbe molte delle preoccupazioni della Commissione per il mercato dei bitcoin che sono alla base del suo ordine di disapprovazione “.
“L’interpretazione e l’applicazione dello standard statutario da parte della Commissione invia un segnale forte che l’innovazione non è gradita nei nostri mercati, un segnale che potrebbe avere effetti ben oltre il destino degli ETP bitcoin”
aggiunge Pierce.
Inoltre, leggi: VanEck Bitcoin ETF di Cboe ha ancora una possibilità dopo che la SEC rifiuta la proposta di Winklevoss
Istituzionalizzazione, innovazione, & Regolamento sul merito
Inoltre, parla del ruolo di BZX come organizzazione di autoregolamentazione:
“Poiché l’ordine di disapprovazione si concentra sul mercato spot dei bitcoin, non dà un peso adeguato all’importante funzione che gli scambi, in quanto organizzazioni di autoregolamentazione (” SRO “), svolgono nell’ambito del nostro quadro normativo”.
“BZX dovrebbe, e avrebbe, svolgere un ruolo centrale nel monitoraggio degli scambi di azioni del Trust. Nello svolgimento di tale funzione, BZX eserciterebbe le responsabilità affidatele in qualità di SRO e sarebbe soggetta al controllo della Commissione. Nell’esercizio di queste responsabilità, BZX avrebbe potenti incentivi normativi e commerciali per garantire l’integrità dei prodotti che elenca per la negoziazione. Nulla nel record suggerisce che BZX non sia disposto o non sia in grado di adempiere alle proprie responsabilità ai sensi dell’Exchange Act “.
Secondo il suo dissenso, gli investitori istituzionali aiutano il mercato a maturare e promuovere ulteriormente la tutela dei consumatori.
“Disapprovando la quotazione proposta, la Commissione sottolinea i problemi nel mercato dei bitcoin che credo sarebbero mitigati dall’istituzionalizzazione del mercato, un fenomeno che gli ETP sui bitcoin favorirebbero. Ad esempio, l’ordine indica le disparità di prezzo tra i mercati dei bitcoin. Sebbene io sostenga che i mercati siano già meglio collegati da arbitraggi attivi di quanto non suggerisca l’ordine della Commissione, l’istituzione di un ETP inviterebbe un maggiore arbitraggio sui prezzi e quindi migliori collegamenti tra i mercati “.
Crede che il coinvolgimento istituzionale possa invece aiutare il mercato,
“Una maggiore partecipazione degli investitori istituzionali nel mercato dei bitcoin aiuterebbe a fare pressione sugli scambi per rafforzare le loro difese contro i furti, incoraggiare maggiori investimenti in soluzioni di custodia nello spazio bitcoin e rendere più difficile per i manipolatori del mercato sfuggire all’attenzione dei loro colleghi partecipanti al mercato . “
“Finché questi investitori rifiuteranno di entrare nel mercato dei bitcoin perché non esiste un veicolo efficiente che ridurrebbe i costi di ingresso, è probabile che le caratteristiche del mercato dei bitcoin che causano la preoccupazione della Commissione persistano”.
I regolatori stanno smorzando l’innovazione, scrive Pierce, e indulgere nella regolamentazione del merito:
“Impedendo l’approvazione di ETP basati su criptovaluta per il prossimo futuro, la Commissione si sta impegnando nella regolamentazione del merito. Bitcoin è un fenomeno nuovo e la sua redditività a lungo termine è incerta. Potrebbe avere successo; potrebbe fallire. La Commissione, tuttavia, non è ben posizionata per valutare la probabilità di entrambi i risultati, per bitcoin o qualsiasi altra risorsa.
Molti investitori hanno espresso interesse ad acquisire esposizione a bitcoin e un sottoinsieme di questi investitori preferirebbe ottenere esposizione senza possedere direttamente bitcoin “.
“Un ETP basato su bitcoin offrirebbe agli investitori un’esposizione indiretta al bitcoin attraverso un prodotto che negozia su un mercato mobiliare regolamentato e in un modo che elimina alcune delle frizioni e delle preoccupazioni legate all’acquisto e al possesso diretto di bitcoin”.
Questo è sicuramente un buon segno che uno dei commissari SEC è a favore di Bitcoin ETF che ha la comunità crittografica entusiasta e piena di speranza.
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